بررسی هموارسازی سود ، درک سرمایه گذاران از ریسک و عملکرد قیمت سهام در بحران مالی

هدف اصلی این پژوهش بررسی هموارسازی سود، درک سرمایه گذاران از ریسک و عملکرد قیمت سهام در شرایط بحران مالی است. نمونه آماری پژوهش شامل 71 شرکت بدون بحران مالی و 71 شرکت دارای بحران مالی را با استفاده از سه معیار: شرکت سه سال متوالی زیان گزارش کند، سود تقسیمی هر سال نسبت به سال قبل بیش از 40 درصد کاهش پیدا کرده باشد، و ماده 141 قانون تجارت در طی سال های 1383 تا 1392 انتخاب شده است و با استفاده از مدل فرانسیس 2012 ارتباط بین هموارسازی سود و عملکرد قیمت سهام که بر اساس بازده سهام و بازده غیر عادی سهام اندازه گیری شده ، بررسی شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که هموارسازی سود به قصد انتقال اطلاعات در شرکت های بدون بحران مالی منجر به شفافیت اطلاعات مالی شده و سرمایه گذاران بیشتر از اطلاعات مالی شرکت استفاده می نمایند، اما در شرکت های دارای بحران مالی در اقدام به دستکاری صورت های مالی، هموارسازی سود به عنوان مدیریت فرصت طلبانه بیشتر به قصد تحریف اطلاعات مورد توجه بوده است و در نتیجه منجر به درک ناصحیح سرمایه گذاران از اطلاعات مالی شرکت شده است.